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方正中期期货PVC2018年半年报

发布: 2018-07-12 | 来源:环亚娱乐 | 编辑:方正中期期货 | 查看:

1 1 、 原料 电石 供应 偏紧 :原料电石高位运行,整体价格重心高于去年水平。电石市场未再出现明显的供
过于求现象,企业生产状况好于前期,电石市场供给与需求格局的改善是促进价格抬升的主要原因。春节
过后下游 PVC 等企业开工持续高位,对电石需求较好,电石价格维持高位震荡走势。PVC 市场行情好转,企
业生产利润空间扩大,生产积极性提高,装置维持高负荷运行,对电石需求增加。电石炉开工不稳定,各
地因电石炉检修、限电、生产不正常等现象屡出不鲜,导致电石产量下滑,出现供应偏紧局面。

2 2 、 装置 开工 维持 高位 :国内 PVC 装置维持高负荷运行,开工率平均水平在 80%左右,高时接近 83%。
一季度,PVC 生产装置运行平稳。春节期间,部分生产企业停工放假,PVC 开工出现小幅回落,但对 PVC 供
应影响微小。PVC 企业整体利润水平尚可,生产积极性较高。3 月底开始,装置春季检修启动。4 月份,停
车检修装置数量增加,运行负荷不断走低,下滑至 75%以下,损失产量增加,二季度检修较为集中。下半年
装置运行负荷将逐步提升,恢复至正常水平。

3 3 、 社会 库存 逐步 企稳 :PVC 经历了先累库、后去库存的过程。年初,PVC 社会库存不足 20 万吨。PVC
社会库存的累积是多重因素共同作用的结果,主要是受到季节性的影响。从 1 月开始到 3 月中旬,PVC 社会
库存持续走高,引发华东及华南地区仓库出现爆仓现象。PVC 社会库存最高时达到 39.4 万吨,接近 40 万吨,
创近几年新高。受到春季检修的影响,PVC 开工率明显下滑,市场供应一定程度缩减。下游市场需求恢复正
常水平,PVC 社会库存高位回落。伴随着装置开工恢复,库存有望止跌回升,并有再次累库风险。
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